突然！大涨了

1 月 29 日周三，美股三大指数开盘涨跌不一，道指涨 0.1%，标普指数跌 0.15%，纳斯达克指数跌 0.18%。

受突发利好影响，特朗普媒体科技集团股价大涨。

特朗普媒体科技集团公布大消息

周三盘前，特朗普媒体科技集团表示，批准最高达 2.5 亿美元的投资，将携手嘉信理财进军金融服务领域。消息公布后，特朗普媒体科技集团盘前涨 17%。

截至发稿公司股价上涨 10%，最新市值 71 亿美元。

特朗普媒体科技集团于 2024 年 3 月 25 日通过 SPAC 交易上市，是一家专注于社交媒体和科技的公司，公司的重要服务和产品包括社交媒体平台 Truth Social，订阅制视频流媒体服务 TMTG+，以及提供额外的订阅制视频服务，包括新闻、纪录片和播客等。

嘉信理财（Charles Schwab）是一家总部设在旧金山的金融服务公司，成立于 30 年前，如今已成为美国个人金融服务市场的领导者。

业绩超预期，阿斯麦股价大涨

美股盘前，阿斯麦涨近 10%，开盘后涨超 6%。

消息面上，阿斯麦 2024 年第四季度订单额 70.9 亿欧元，预估 35.3 亿欧元。阿斯麦预计 2025 年 Q1 毛利率为 52% 至 53%，之前预计为 51.2%。阿斯麦 2024 年 Q4 营收 92.6 亿欧元，上年同期 72.4 亿欧元，市场预期 89.1 亿欧元；预计 2025 年 Q1 营收为 75 亿欧元 ~80 亿欧元。

中国初创公司 DeepSeek 的低成本 AI 模型本周早些时候撼动市场后，阿斯麦负责人并不担忧外界对其芯片制造设备需求的关切。"无论是谁，降低成本对阿斯麦都是好事，"阿斯麦首席执行官 Christophe Fouquet 周三在新闻发布会上表示。"成本降低意味着 AI 可以有更多应用，更多应用就意味着更多芯片。

各方激辩 DeepSeek 影响

周三开盘后，英伟达下跌超 2%。其他半导体股多数小幅上涨。台积电涨 0.59%，博通涨 0.09%、AMD 涨超 1%。

受 DeepSeek 冲击，英伟达周一大跌 17%，创美股史上最大的单日市值蒸发。周二反弹 8.93%。

高盛集团策略师认为，鉴于经济前景乐观，本周初由科技股引领的美股抛售只是一时的。DeepSeek 的低价 AI 模型引发市场轰动，使得纳斯达克 100 指数周一抹去了近 1 万亿美元的市值。高盛的 Peter Oppenheimer 在报告中写道，此番暴跌并非股市持续走低的先兆。高盛的策略师们称，"大多数熊市是由经济衰退忧虑所引发的利润下降预期引起的"，而未来 12 个月发生这种情况的可能性较低。

花旗分析师表示，尽管 DeepSeek 的成功引发了对人工智能开发成本的质疑，但 AI 支出目前应该会继续强劲增长，并指出 DeepSeek 的模型以云服务提供商为基础，而这项技术仍处于起步阶段。

华泰证券研报称，DeepSeek 发布 R1 模型及相关应用，以较低的训练成本达到与现有前沿模型相当的效果，引发市场对算力投资的担忧。华泰证券认为：

1）DeepSeek 主要创新是通过在预训练阶段加入强化学习，DeepSeek V3 训练成本相当于 Llama3 系列的 7%，对当前世代 AI 大模型的降本做出了重要贡献，有望降低现有模型的训练和推理成本；

2）目前北美四大 AI 公司主要通过扩大 GPU 集群规模的方式探索下一代大模型，DeepSeek 的方式是否在下一代模型研发中有效还有待观察。

3）DeepSeek 这次的成功显示，在 Scaling Law 放缓的大背景下，中美在大模型技术上的差距有望缩小。

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